Концепции и теории денег (Concepts and Theories of Money) — теоретические подходы к определению сущности и происхождения . В современной экономической науке общепризнанным подходом является выделение двух основных концепций происхождения денег: .

Рационалистический подход , как научная школа, исторически возник первым и его суть заключается в том, что деньги являются результатом соглашений между людьми, оформленных соответствующей государственной и законодательной поддержкой, с целью упрощения процессов обмена. Данный подход происходит еще от Аристотеля, который считал, что деньги стали деньгами не по своей внутренней природе, а благодаря закону. Аналогичные взгляды разделяли Ксенофонт и Платон, объясняя возникновение денег внеэкономическими причинами.

Рационалистический подход с самого своего возникновения был основой для различных ответвлений, усложняясь и развиваясь в экономической науке до середины XIX в., а в настоящее время реализует себя в различных модификациях теории.

Эволюционная концепция характеризует исторический процесс возникновения и развития денег от их первичных товарных форм в виде определенных натуральных продуктов или украшений до современных форм и видов. Начало разработки этой концепции принадлежит первым представителям классической политической экономии, а в завершенном виде она сформулирована К.Марксом, который рассматривал деньги как особый товар, выделившийся на эту роль в ходе эволюции товарных отношений и рыночного хозяйства.

Согласно этой концепции деньги — объективный результат общественного разделения труда и развития на этой основе товарного обмена, исторически определенная форма экономических отношений между людьми . На этих принципах строилась экономика эпохи классического и, в известной степени, экономики бывших социалистических стран.

В экономической литературе существуют различные оценки этих концепций. Одни авторы считают их несовместимыми, другие — параллельными направлениями экономической теории, которые исторически и логически дополняют друг друга, а третьи пытаются их объединить на единых гносеологических принципах классической политической экономии.

В научной литературе, как правило, выделяют 4 основные теории денег:

1. товарную;
2. металлистическую;
3. номиналистическую;
4. количественную.

С позиций эволюционного подхода товарная теория денег объясняет их происхождение закономерностями развития товарного производства и происходит от А.Смита, который деньги считал товаром. Эта теория рассматривает деньги как особый товар-эквивалент, используемый для сравнения ценности других товаров, на основании чего и осуществляется товарный обмен.

Главная предпосылка возникновения денег — разделение труда и переход от натурального хозяйства к производству и обмену товаров. Принципиальное отличие товарной теории происхождения денег от других теорий заключается в том, что деньги, как эквивалент, признаются результатом развития товарных отношений, а не результатом «соглашения сторон» .

Развитие товарных денег привело к тому, что обычные натуральные продукты, украшения, которые использовались в качестве денег, стали заменяться более универсальными изделиями, изготовленными из металлов, что и ознаменовало переход к металлистической теории денег. В дальнейшем из всех металлов роль денег стало выполнять золото, как наиболее универсальный товар. При этом речь идет не просто о товаре «золото», а о товаре, который получил общественное признание, о товаре, в котором воплощены общественно необходимые затраты труда.

Согласно современным подходам трактовки эволюционной концепции, которые трансформировались в представительную теорию денег, деньги перестали быть товаром, а отражают особенности товарных отношений как идеальный образ всех товаров, всего общественно необходимого труда, воплощенного во всей массе произведенных товаров, то есть идеально, как представители стоимости. Такой подход позволяет частично отразить экономическую сущность денег с позиций трудовой теории стоимости применительно к современным условиям рыночной экономики.

В последние десятилетия в экономической литературе появилась так называемая информационная теория денег , трактующая деньги как информацию. Некоторые ученые считают ее дальнейшим развитием номиналистической, государственной или количественной теории. Представители металлистической теории денег, которую иногда еще называют товарно-металлистической, отождествляли с товарным обменом и выходили из того, что золото и серебро уже по своей природе являются деньгами. Одним из первых представителей этой теории считают французского ученого XIV в. Н.Орема. В наиболее полном виде металлистическая теория была сформулирована меркантилистами У.Стаффордом (1554-1612), Т.Меном (1571-1641), Д.Норсом (1641-1691), А.Монкретьеном (1575-1621), а позже — Ф.Галиани (1728-1787).

В эпоху домонополистического капитализма, с развитием бумажных денег немецкие экономисты К.Книс (1821-1898), В.Лексис, А.Лансбург, отражая интересы промышленной буржуазии, уже не исключали возможности обращения знаков денег, однако настаивали на их обязательном обмене на драгоценные металлы. Именно в этот период трактовка денег как чисто технического орудия обмена и представление о золоте и серебре как деньгах по своей природе получило наибольшее распространение. В дальнейшем это нашло свое воплощение в концепции , который заложил основы номиналистической теории денег. По мнению многих ученых положительная роль золотого стандарта заключалась в том, что он обеспечивал равновесие , не позволял развертыванию и тем самым не допускал возникновения финансовых кризисов.

Несмотря на это, практически уже после Первой мировой войны в большинстве стран мира обмен банкнот на золото был прекращен, и с 1930-х годов все формы металлизма были отменены. После Второй мировой войны металлистическая теория денег потеряла свое значение, хотя центральные банки многих стран продолжали фиксировать золотое содержание национальных денежных единиц, а обмен валют осуществлялся на основе вплоть до начала 1980-х годов. Окончательно металлистическая теория денег перестала существовать с середины 1970-х годов в результате полной золота.

В противоположность металлистической теории денег, в XVII-XVIII в. системное развитие получила номиналистическая теория , хотя первые упоминания о номинализме можно встретить уже у Аристотеля. Представители номиналистической теории денег, Николас Барбон (1640-1698), Джон Беллерс (1654-1725), Джордж Беркли (1685-1753), Джеймс Стюарт (1712-1780) рассматривали деньги как условные знаки, не имеющие внутренней стоимости. Номиналисты считали деньги продуктом соглашения между людьми с целью облегчения обмена или как следствие законодательных актов государства. Связь денег с золотом и серебром разрывалась, а за деньгами признавалась только функция масштаба цен. Согласно этой теории, деньги — это условные знаки, абстрактные счетные единицы, которые ничего общего не имеют с товарами, а их стоимость определяется только их номиналом . Поэтому товарная природа денег отрицалась, абсолютизировалась , а смешивалась с функцией масштаба цен.

Наиболее полное отражение номиналистическая теория нашла в государственной теории денег, которая возникла в начале ХХ в. Ее основоположником был немецкий экономист Георг Фридрих Кнапп (1842-1926), который в работе «Государственная теория денег» (1905) определил деньги как «творение правопорядка». Поэтому, считал он, стоимость денег имеет номинальное значение, а основная их функция заключается в осуществлении платежей.

Вместе с «юридическим» вариантом государственной теории денег развитие получил «экономический» подход, который иногда выделяют в самостоятельную денежную теорию — функциональный подход , разработанный австрийским экономистом Ф.Бендиксеном. Суть этого подхода заключается в том, что деньги — это условные знаки стоимости, которые играют вспомогательную роль средства расчета . Они отражают лишь меновые пропорции и являются «авансированием встречных услуг». Представители этой теории рассматривали деньги как символы, которые дают право на присвоение определенной части материальных благ.

В отечественной экономической теории считают, что номиналисты не поняли представительный характер бумажных и кредитных денег, который следует из закономерностей товарного производства и обращения, и наделили их «стоимостью» и «покупательной силой» на основе государственных актов. Ценность денежной единицы, по мнению Р.Кнаппа, определяется государством, а потому инфляция не может быть связана с изменениями , поскольку индексы цен не отражают изменение покупательной способности денег, а является результатом политики государства. Главный недостаток государственной теории денег состоит в том, что экономические категории и законы были подменены юридическими понятиями, вследствие чего абсолютизировалась и признавалась единственной функцией денег.

Однако, даже учитывая определенное несовершенство номиналистической теории, следует отметить ее высокую практическую значимость, поскольку она всегда была тесно связана с потребностями реальной хозяйственной практики и способствовала решению конкретных политических и экономических задач. Практически номиналистическая теория денег, отвечая потребностям промышленной буржуазии, заложила основы для возникновения , то есть стала фундаментом количественной теории.

Развитие рыночных отношений и их переход на стадию государственно-монополистического капитализма, для которого характерен высокий уровень регулирования экономики, способствовали тому, что научные исследования природы и сути денег продолжились на основе . Основоположники количественной теории продолжили поиски сути денег уже в сфере рыночных отношений на основе оценки их «полезности» и покупательной способности, формирования спроса и предложения денег, а также роли в формировании и динамике цен.

В начале ХХ в. благодаря Л.Мизесу возник так называемый психологический вариант функциональной теории , представители которого утверждали, что ценность денег выражена в ценах и зависит от соотношения, складывающегося между потребностью в деньгах и их массой в обращении. Сторонники психологического варианта функциональной теории, критикуя и кейнсианцев, и монетаристов, заложили методологические основы для перехода к количественной теории денег.

Количественная теория денег базируется на определении зависимости уровня товарных цен от количества денег в обращении. Ее основу составляет положение о том, что покупательная способность денег определяется на рынке. Поэтому основным принципом количественной теории является постулат, что уровень цен прямо пропорционален количеству денег в обращении, а покупательная способность денег обратно пропорциональна их количеству . Поэтому главной функцией денег представители этой теории считают функцию средства обращения, в процессе которого устанавливаются цены и определяется покупательная способность денег.

Впервые гипотезу о зависимости уровня цен от количества благородных металлов выдвинул Жан Боден (1530-1596). В XVIII в. количественную теорию денег развивали Д.Юм (1711-1776), Дж.Милль (1773-1836), а также Ш.Монтескье (1689-1755). Д.Юм считал, что цена товаров всегда пропорциональна количеству денег в обращении. Однако наиболее полно в классической политической экономии количественную теорию денег раскрыл Давид Рикардо (1772-1823), хотя его взгляды были двойными. Как представитель трудовой теории стоимости он определял стоимость денег затратами труда на их производство. Однако он понимал, что со временем стоимость денег может меняться в зависимости от изменения их количества.

Сегодня количественную теорию денег считают универсальной, поскольку она имеет много ответвлений. В известной степени одним из ее вариантов можно считать и экономический подход государственной теории денег, а также банковскую и денежную школы, возникшие в буржуазной политической экономии в первой половине XIX в. Идеи денежной школы разрабатывали Д.Рикардо, С.Оверстон, Р.Торренс, Дж.Норман, а к представителям банковской школы относят Томаса Тука (1774-1858), Джона Фуллартон (1780-1849) и Дж.Ст.Милля.

Различия между этими школами заключались в оценке подходов по трем вопросам:

1. насколько активна роль денег в экономике;
2. в чем заключается различие между металлическими и бумажными деньгами;
3. каким должен быть принцип эмиссии — автоматическим или должен регулироваться центральным банком.

В основе идей денежной школы лежит меновая концепция. Поэтому на первое место выдвигалась сфера обращения, а экономические кризисы объяснялись динамикой денежного обращения и кредита. Представители денежной школы считали, что изменение денежной массы ведет к изменению цен и является основой всех изменений в экономике, а также отрицали кредитное обеспечение банкнот и требовали обязательного их обеспечения золотом. На практике идеи денежной школы были использованы при разработке банковского акта Роберта Пиля в Англии (в 1844 г.), согласно которому было введено 100-процентное металлическое покрытие банкнот.

Суть идей банковской школы, которая оказалась более востребованной на практике, заключалась в том, что эмиссия банкнот обязательно должна быть связана с потребностями производства и населения, а основой обеспечения банкнот должно быть не металлическое, а кредитное обеспечение. Кроме того, поскольку обращение банкнот подчинено саморегулированию, банк не может выпустить излишнее количество банкнот. Поэтому, как считал Т.Тук, цены товаров не зависят от количества денег, а, наоборот, изменение их количества является следствием изменения цен, поэтому количество денег в обращении никогда не может превысить потребность в них.

Основополагающие принципы банковской школы были созвучны практическим потребностям развивающегося капитализма, и послужили основой для разработки современных концепций кредитной природы денег.

Практически идеи количественной теории денег в первоначальном виде были сформулированы представителями денежной школы лордом Оверстоном (Самюэль Джон Ллойд) (1796-1883) и Робертом Торренсом (1780-1864), которые предлагали путем контроля над эмиссией банкнот регулировать покупательную способность денег и тем самым предупреждать экономические кризисы.

Неоклассическая теория денег , представителями которой были Уильям Стэнли Джевонс (1835-1882), Карл Менгер (1840-1921), Мари Эспри Вальрас (1834-1910), Фридрих фон Визер (1851-1926), Эйген Бем-Баверк (1851 -1914), Альфред Маршалл (1842-1924), Артур Сесил Пигу (1877-1959), Михаил Иванович Туган-Барановский (1865-1919), сформировалась в конце XIX в. и включала, как составляющую, количественную теорию денег. Представители неоклассической теории были сторонниками теории «предельной полезности», что и определило их подходы к исследованию финансов, сути денег и денежного обращения. Роль денег они видели, в основном, в определении уровня цен.

Основоположником номиналистической-количественной теории денег считают М.И.Туган-Барановского. В работе «Бумажные деньги и металл», впервые опубликованной в 1916 г., он называл себя последователем Т.Тука. Однако, понимая кредитную природу денег, развил эту теорию значительно глубже, заложив основы теории регулируемых денег , хотя сам называл ее конъюнктурной теорией денег . Суть этой теории заключается в том, что общий уровень цен и, следовательно, ценность денег зависят не от их количества, а от конъюнктуры товарного рынка. Таким образом, начиная, как представитель номиналистической теории денег, М.И.Туган-Барановский не просто стал сторонником количественной теории, а основал новый, неоклассический этап в ее развитии.

Уже в начале XX в. количественная теория денег стала доминировать в политической экономии и заняла главное место в неоклассической теории воспроизводства. Считается, что основы современной количественной теории, базирующейся на бумажно-денежном обращении, были заложены в работах А.Маршалла, И.Фишера, Г.Касселя и Б.Хасена.

В современной экономической теории существует два варианта количественной теории денег: трансакционный и кембриджский .

Трансакционный вариант , предложенный Ирвингом Фишером (1867-1947) в начале ХХ в. и развитый Милтоном Фридманом (1912-2006) в конце ХХ в., известный как «уравнение обмена», или «формула Фишера»:

М*V = Р*Q

Методологической основой теории И. Фишера было отрицание трудовой стоимости и признание «покупательной силы денег», которая, по его мнению, определяется:

1. количеством наличных денег в обращении;
2. скоростью оборота денег;
3. средневзвешенным уровнем цен;
4. количеством товаров;
5. суммой банковских депозитов;
6. скоростью депозитно-чекового оборота.

Кембриджский вариант («теория кассовых остатков») был обоснован в работах А.Маршалла, А.Пигу, Д.Робертсона, Д.Патинкина, которые делали акцент не на скорости оборота денег, а на накоплении их у хозяйствующих субъектов. Главный принцип можно выразить формулой:

М = k*P*Q,

где k — часть годового дохода, которую участники хозяйственного оборота предпочитают хранить в денежной форме. Количественно показатель k равен 1/V.

Главное отличие трансакционного и кембриджского подходов заключается в том, что И.Фишер основное внимание уделял техническим факторам, связывая стабильность с неизменностью институциональных факторов оборота и исключая влияние ставки процента на спрос на деньги, а «кембриджская школа» ориентировалась на выбор потребителей с учетом психологии участников хозяйственного оборота. Однако при обоих подходах представители количественной теории денег делают одно и то же заключение: изменение количества денег в обращении является причиной и никогда не может быть следствием изменения цен.

Несмотря на преимущества количественной теории денег над другими теориями, в 1920-1940-х годах она уступила теории государственных финансов, денег и денежно-кредитного регулирования , разработанной английским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом (1883-1946) в ответ на мировой кризис 1930-х годов. Позже эта теория была дополнена Дж.Хиксом, А.Хансеном, П.Семюэльсоном, А.Лернером, Р.Масгрейвом, Г.Еккли, У.Хеллером, Дж.Пекменом, Дж.К.Гелбрейтом и другими.

На основе теории государственных финансов Дж.М.Кейнс предложил соответствующую теорию денег и денежно-кредитного регулирования, в соответствии с которой увеличение денег в обращении может положительно влиять на уровень цен только в условиях полной занятости и максимального использования производственных ресурсов. Поэтому главной причиной экономического кризиса Дж.М.Кейнс считал низкий платежеспособный спрос или повышение склонности к накоплению.

Важной составляющей теории Дж.М.Кейнса является его тезис о «превосходстве ликвидности», согласно которому хозяйствующие субъекты имеют склонность накапливать не только запасы платежных средств, но с целью страхования рисков, связанных с неопределенностью условий хозяйствования, дополнительно создают еще и спекулятивные остатки. Сумма таких остатков зависит от колебаний рыночной нормы процента, которая, по мнению Дж.М.Кейнса, является «психологическим феноменом», зависимым от спроса на кассовые остатки. Изменяя количество денег в обращении и таким образом, воздействуя на «превосходство ликвидности», государство может регулировать норму процента, стимулируя или сдерживая инвестиционные процессы.

Основываясь на опыте кризиса 1920-1930-х годов, Дж.М.Кейнс пришел к выводу, что норма процента может быть нечувствительной к увеличению объемов денежной массы, а потому ее невозможно снизить до такого уровня, который бы дал толчок развитию производства. Это явление было названо «абсолютным преимуществом ликвидности» или «ловушкой ликвидности». В конце 2008-2009 гг. в связи с финансовым кризисом экономика многих стран столкнулась именно с такой ситуацией. Поэтому при возникновении таких условий с целью компенсации нехватки частных капиталов Дж.М.Кейнс рекомендовал правительствам увеличивать расходы государственного бюджета, что практически и было сделано в большинстве стран, пострадавших от финансового кризиса.

Однако, несмотря на положительные черты кейнсианской теории, в 1960-1980-х гг. происходит возрождение количественной теории денег в виде новой концепции — монетаризма . Экономисты определяют как экономическую теорию, согласно которой количество денег в обращении является главным фактором формирования хозяйственной конъюнктуры и развития экономики. Эта теория устанавливает прямую связь между изменением количества денег в обращении и объемом .

В экономической литературе принято считать, что монетаризм возник в США в 1950-х гг. и первоначально назывался «чикагской школой», а его основоположником стал лауреат Нобелевской премии 1976 г. М.Фридман. Однако, появление монетаризма первым предсказал Кларк Варбутон, который еще в 1945-1953 гг. обнаружил, что увеличение денежной массы приводит к росту цен, а краткосрочные колебания валового внутреннего продукта связаны с предложением денег. Кроме того, само название денежной теории придумал К.Брюннер, профессор Университета Рочестера.

Практически, начиная с 1970-х годов, теория монетаризма постепенно была реализована во многих странах мира, а основными ее представителями были М.Алле, А.Блиндер, Д.Бруннер, Ф.Кейген, Д.Мейселмен, А.Мельцер, Д.Эйдлер, Р.Солоу, А.Шварц и другие.

Особая роль в развитии теории денег принадлежит представителям австрийской экономической школы: Л. фон Мизесу, Ф.А. фон Хайеку, М.Ротбарду, Ф.Махлупу, Г.-Г.Хоппе, Л.Лахманну, Х.У. де Сото, Г.Хюльсману и другим.

Основатель австрийской школы К.Менгер согласно номиналистической традиции рассматривал деньги как общественный институт. Однако современный вариант австрийской школы денег базируется на концепции Л. фон Мизеса, который отрицал понимание денег, исключительно как продукта правопорядка и государства. Как представитель эволюционной концепции, он считал, что деньги стали платежным средством только благодаря тому, что они были орудием обмена. И только потому, что деньги являются средствами обмена, правопорядок признает их способными погашать и такие обязательства, которые не выражены в деньгах. Однако правопорядок понимает под деньгами не всеобщее средство обмена, а . Поэтому экономическое содержание понятия денег не должно определяться законодательно. Пока банкноты приравниваются на рынке к деньгам, признание за ними законной платежной силы не нарушает интересов кредиторов и других лиц, которым адресуются платежи.

Исключительное право превращать меновые блага в общеупотребительное средство обмена Л. фон Мизес признавал за рынком. «Не государство, а вся масса субъектов, участвующих в рыночном обороте, создает деньги. Поэтому приказ государства, предоставляющий какому-либо благу общую способность погашать обязательства, еще не делает его деньгами. Создать кредитные деньги государство может только таким путем, что оно превращает в такие деньги предметы, которые уже обращались на рынке как «надежные долговые требования».

Последователи Л. фон Мизеса исходят из необходимости использования для стимулирования экономического развития инфляции и кредитной экспансии. Поэтому современная австрийская школа негативно относится к вмешательству государства в денежно-кредитную сферу и отрицает необходимость существования центральных банков. Так, Х.У. де Сото обосновал три важнейших принципа макроэкономической политики австрийской школы:

1. количество денег в обращении должно оставаться постоянным в той мере, в какой это возможно (как при золотом стандарте). Для этого необходим отказ от кредитной экспансии и внедрение 100% резервирования;
2. обеспечение гибкости цен на товары, услуги, ресурсы и факторы производства;
3. экономические агенты должны иметь возможность адекватно предвидеть изменения покупательной способности денег.

Один из ярких представителей австрийской школы, английский экономист и философ Фридрих Август фон Хайек (1899-1992), лауреат Нобелевской премии 1974 г., разработал теорию «частных денег» и обосновал принципы их свободной эмиссии неограниченным количеством эмитентов на основе конкуренции, как валют, так и эмитентов, с целью обеспечения стабильности денежной единицы, стабильности цен и стабильного функционирования .

Исследуя концепции и теории денег, нельзя обойти вниманием философское направление, основы которого в конце XIX — начале XX в. были заложены Георгом Зиммелем (1858-1918) и Вернером Зомбартом (1863-1941). Однако философская школа денег происходит еще от древних философов, а позже ее развивали Дж.Беркли, Д.Юм, М.Вебер, Б.Шеффер и другие.

Специфика философской школы состоит в том, что в зависимости от исторического контекста, она учитывает различные экономические концепции и теории денег, не привязываясь жестко ни к одной из них. Даже сегодня представители этой школы, исследуя данную проблему, могут быть сторонниками как рационалистической, так и эволюционной концепций денег.

Развитие количественной теории денег еще в первой половине XX в. способствовало появлению нового направления экономических исследований — разработки денежно-кредитных теорий цикла, главной целью которых является исследование закономерностей и обоснование методов управления циклическими колебаниями хозяйственной конъюнктуры. Разработку этих теорий, которые стали основой политики , осуществляемого сегодня центральными банками большинства стран мира, начал Р.Дж.Хоутри (1879-1975), который обосновал монетаристскую теорию циклов и кризисов, а также методы денежно-кредитного регулирования в целях антициклического управления. Изменение процентной ставки и расширение кредитования Р.Хоутри рассматривал как важнейшие инструменты управления инвестиционными процессами, стабилизации , сбалансированного экономического роста и поддержания стабильности общего уровня цен.

Монетаристы — представители денежно-кредитных теорий цикла, рассматривают экономические циклы как чисто монетарное явление, отождествляя изменения хозяйственной конъюнктуры с колебаниями денежного спроса на товары. Они считают, что циклический подъем связан с усилением инфляционных процессов, а спад — с усилением .

Однако, наиболее полно современные взгляды на циклические колебания выражает Дж.Сорос, связывая кризисные явления с глобализацией финансовых рынков, следствием чего являются недостатки в развитии мировой , нестабильность международных кредитных и валютных рынков, а также неспособность международных финансовых организаций обеспечить единую политику в сфере финансов.

Анализ эволюции денежных теорий свидетельствует, что в современном мире не может быть какой-то отдельной национальной теории денег. Практика заставила все страны принять количественную теорию денег как аксиому. Однако, преобладание единых методологических принципов не исключает возможности использования национальной монетарной властью своих собственных подходов. Это связано с тем, что современный вариант количественной теории денег предоставляет достаточно широкие возможности для комбинации различных методов и инструментов реализации монетарной политики.

12. Рынок капитала. Процент как цена капитала.

14. Сбережения как фактор формирования инвестиционных ресурсов. Взаимосвязь инвестиций и сбережений.

15. Инвестиции. Факторы, определяющие спрос на инвестиции.

16. Цикличность развития мирового финансового рынка. Кризисы финансового рынка: локальные, мировые, циклические. Исторические примеры мировых циклических финансовых кризисов.

17. Исторические этапы эволюции денег. Виды и формы денег.

18. Сущность и функции денег. Роль денег в рыночной экономике.

19. Взаимосвязь и различия между деньгами, кредитом и финансами.

20. Поведение компании в условиях монополистической конкуренции и олигополии.

21. Денежная система: понятие, элементы, типы, особенности. Современная денежная система в России.

22. Основные теории денег.

23. Происхождение и сущность денег.

24. Управление наличным и безналичным денежным оборотом в рф.

25. Инфляция. Сущность, виды, методы снижения, специфика в России.

1) С позиции темпа роста цен (первый критерий), т.Е. Количественно:

4) В зависимости от факторов, порождающих инфляцию, различают:

26. Понятие платежно-расчетной системы и ее структура.

27. Организация денежного оборота: платежный, расчетный и налично-денежный обороты.

28. Денежное обращение и денежная масса. Агрегаты денежной массы и денежная база.

29. Структура финансовой системы.

2) Местные финансы.

3) Финансы юридических и физических лиц.

30. Характеристика основных звеньев бюджетной системы рф.

31. Государственные финансы: понятие, сущность, состав, роль в экономике.

32. Государственные внебюджетные фонды: понятие, назначение, особенности формирования и использования.

33. Управление государственным долгом: понятие, принципы и основные методы.

34. Казначейская система исполнения бюджета: понятие, сущность, принципы, преимущества.

35. Виды государственного долга, его воздействие на сбалансированность бюджетной системы.

36. Федеральный бюджет: понятие, структура, роль в экономике.

37. Понятие бюджетного процесса и его основные этапы.

38. Цели и функции Центрального Банка рф.

39. Современная структура финансового рынка. Секторы финансового рынка и их участники.

40. Финансы предприятий: понятие, место и роль в финансовой системе страны.

41. Сущность и функции финансов компаний.

42. Кругооборот и оборот капитала фирмы.

43. Основные средства: состав, сущность, амортизация.

44. Управление финансами акционерного общества.

45. Сущность, цели и методы финансового планирования в компаниях.

46. Поведение компании в условиях монополистической конкуренции и олигополии.

47. Банкротство организаций. Сущность и виды.

48. Модели прогнозирования банкротства.

49. Расходы организаций: направления оптимизации.

50. Направление использования прибыли в компании.

51. Показатели эффективности использования оборотных активов компании.

52. Факторы, влияющие на величину прибыли компании.

53. Особенности управления финансами компании в условиях кризиса.

54. Финансовые ресурсы и финансовый рынок. Особенности формирования цен на финансовые ресурсы: процент, валютный курс, дивидент, страховая премия.

55. Взаимосвязь и различия между деньгами, кредитом и финансами.

56. Международный кредит: понятие, роль и функции.

57. Принципы формирования кредитного портфеля.

58. Классификация форм кредита.

59. Типы денежно-кредитной политики.

60. Функции кредита в рыночной экономике.

61. Коммерческий и банковский кредит: понятия, общие черты и ключевые отличия.

62. Понятие банка и его отличия от других кредитных организаций.

63. Банковская система и ее структура.

64. Банк России как орган государственного надзора за деятельностью коммерческих банков.

64. Сущность и разновидность пассивных банковских операций.

66. Коммерческие банки как основные операторы кредитного рынка.

1) С точки зрения доходности выделяют активы:

2) С точки зрения ликвидности выделяют три группы активов:

3) По степени риска активы делятся на пять групп.

67. Кредит как форма движения ссудного капитала.

68. Виды кредитных организаций в России и их функции.

69. Международный валютный рынок: структура, участники, основные операции.

70. Система международных расчетов.

71. Роль налогов в регулировании экономики.

72. Классификация налогов.

73. Прямые налоги: преимущества и недостатки.

74. Косвенные налоги: преимущества и недостатки.

75. Страхование жизни.

1) Страхование на случай смерти

2) Страхование на дожитие – сберегательное страхование

76. Корпоративное страхование.

77. Страховой рынок России: тенденции развития.

78. Российский рынок акций: современное состояние и тенденции развития.

79. Дивидендная политика акционерного общества.

4.Политика выплаты дивидендов акциями.

5. Политика выкупа собственных акций.

80. Фондовая биржа: задачи, функции и тенденции развития.

81. Структура и место рынка ценных бумаг на финансовом рынке.

82. Показатели состояния рынка ценных бумаг.

83. Общая характеристика ценных бумаг, сущность, виды.

84. Акция и ее характеристики.

85. Облигация и ее характеристики.

86. Формы и методы регулирования цен.

87. Особенности формирования цен на землю.

88. Особенности формирования цен на рынке труда.

89. Инфляция: сущность, виды, методы снижения, специфика в России.

90. Государственное регулирования цен в рыночной экономике.

22. Основные теории денег.

Теория денег или денежная теория - экономическая теория, изучающая воздействие денег на экономическую систему.

Металлическая теория денег . Покупательную способность денежной единицы определяет металл, из которого сделана монета. Соответственно банкноты металлической теорией денег не признаются. Наиболее ценятся монеты из благородных металлов (золото и серебро). Они имеют высокую стоимость благодаря своим природным свойствам, а не развитию отношений обмена.

Номиналистическая теория денег . Покупательная способность денежной единицы определяется её номиналом, то есть суммой, указанной на монете или банкноте. То есть деньги являются сугубо условными номинальными знаками, стоимость которых не зависит от материального содержания.

Первыми представителями раннего номинализма были англичане Дж. Беркли (1685-1753) Дж. Стюарт (1712-1780). В основе их теории лежали два следующих положения: деньги создаются государством, и стоимость денег определяется их номиналом.

Основной ошибкой номиналистов является положение теории о том, что стоимость денег определяется государством. А это означает отрицание теории трудовой стоимости и товарной природы денег.

Основная ошибка номиналистов состояла в том, что, оторвав бумажные деньги не только от золота, но и от стоимости товара, они наделяли их «стоимостью», «покупательной силой» путем акта государственного законодательства.

Большую роль номинализм сыграл в экономической политике Германии, которая широко использовала эмиссию денег для финансирования Первой мировой войны. Однако период гиперинфляции в Германии в 20-х гг. положил конец господству номинализма в теориях денег.

Количественная теория денег .

Теория гласит, что покупательная способность денежной единицы и уровень цен определяются количеством денег в обороте.

К началу XX в. количественная теория денег стала господствовать в западной экономической мысли как важная составная часть неоклассической теории воспроизводства. Наибольшую популярность получили два варианта - трансакционный и кембриджский.

Трансакционный вариант (от англ. transaction - сделка), разработанный американским экономистом И. Фишером, основан на двояком выражении суммы товарообменных сделок за определенный период - как произведение количества денег М на среднюю скорость их обращения Y и как произведение количества реализованных товаров Q на их среднюю цену Р. Эту зависимость выражает «уравнение обмена»: MY = PQ.

Кембриджская формула по существу идентична «уравнению обмена». Различие же в двух подходах заключалось в том, что если Фишер связывал постоянство скорости обращения денег с неизменностью факторов оборота, то английские экономисты - с психологией, т.е. привычками участников оборота. Однако конечный вывод обоих вариантов одинаков - изменение количества денег является причиной, а не следствием изменения цен.

Монетаризм.

Это экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Основоположником монетаризма является М. Фридман. Монетаризм возник в 50-е годы.

Предположив, что спрос на деньги аналогичен спросу на другие активы, Фридман впервые применил теорию спроса на финансовые активы к деньгам. Таким образом, он получил функцию спроса на деньги:

где - величина спроса на деньги,

P - абсолютный уровень цен,

Rb- номинальная норма процента по облигациям,

Re - рыночная стоимость дохода по акциям

p- темп изменения уровня цен

h - отношение труда со всеми другими формами богатства

y- общий объём богатства

u- величина, отражающая возможное изменение вкусов и предпочтений.

Согласно монетаризму, спрос на деньги зависит от динамики ВВП, а функция спроса на деньги стабильна. При этом предложение денег нестабильно, так как оно зависит от непредсказуемых действий правительства. Монетаристы утверждают, что в долгосрочном периоде реальный ВВП прекратит свой рост, поэтому изменение предложения денег не будет оказывать на него никакого воздействия, повлияв лишь на уровень инфляции. Этот принцип стал базовым для монетаристской экономической политики и получил название нейтральности денег.

Кейнсианская теория денег .

Эта теория о сущности денег и их воздействии на производство была предложена английским экономистом Дж.М.Кейнсом (1883-1946) в конце 1920-х-начале 1930-х гг. Скорость обращения денег в движении доходов рассматривается как переменная величина, изменяющаяся совокупно с изменениями доходов, нормы процента и другими параметрами экономики.

Функциональная теория денег . Функциональная теория денег рассматривает покупательную силу денег как результат их обращения, или функционирования. Функциональная теория денег обосновывает несущественность для денег их металлического содержания вследствие выполнения ими функций в сфере обращения.

Государственная теория денег .Согласно этой теории, государство не только создаёт деньги, но и предписывает им платёжную силу. Трактуя чисто юридическую природу денег, Государственная теория денег отрицает всякое значение для платежной силы денег их металлического содержания, утверждая, что бумажные деньги так же хороши, как металлические. Основной функцией считается функция платёжного средства, и игнорируется функция денег как меры стоимости, сокровища и мировых денег.

"

В экономической теории существуют различные трактовки сущности денег и причин их происхождения. Однако, несмотря на многообразие взглядов, их условно можно свести к двум основным подходам - субъективному и объективному. При субъективном подходе считается, что деньги возникли в результате соглашения об этом между людьми, и что деньги являются лишь продуктом деятельности государства, которое ввело их в обращение с целью упрощения товарного обмена. При объективном подходе доказывается, что деньги – это результат развития товарно-денежных отношений, в процессе которого из массы товаров выделился один, за которым и закрепилась роль всеобщего эквивалента.

В разное время и на разных территориях в качестве денег использовались самые различные товары: скот, меха, шкуры, копья, соль, ракушки и, наконец, металлы. На ранней стадии металлического обращения деньги чеканили из железа, олова, свинца, меди, серебра и золота. Из металлов, в конце концов, предпочтение было отдано серебру и золоту. Эти благородные металлы обладали свойствами, наиболее подходящими для выполнения функций денег: однородностью, делимостью, портативностью и сохраняемостью.

Таким образом, в результате длительного исторического развития обмена возник специфический товар: денежный товар, появились действительные деньги, изготовленные из серебра и золота. Деньги – это товар особого рода, выполняющий функции всеобщего эквивалента.

Однако, несмотря на вышеуказанные свойства, деньги, сделанные из золота и серебра, со временем были вытеснены напечатанными на бумаге знаками стоимости или заменителями действительных денег. Это было обусловлено тем, что благородные металлы в новых хозяйственных условиях перестали отвечать потребностям развития экономики.

В современной западной экономической литературе деньги трактуются как общепризнанное средство платежа, которое принимается в обмен на товары и услуги, а также при уплате долгов.

Сущность денег проявляется в их функциях. Классическая политэкономия выделяла пять функций денег: меры стоимости; средства обращения; средства платежа; средства образования сокровищ (накопления); мировые деньги.

Деньги как мера стоимости . В деньгах измеряется стоимость всех товаров. Это возможно потому, что деньги сами являются специфическим товаром, в котором воплощен абстрактный общественный труд, т.е. обладают меновой стоимостью. А товары сравнимы (качественно однородны и количественно соизмеримы) именно в качестве меновых стоимостей.

В современной западной экономической литературе функция меры стоимости называется функцией единицы счета. Под единицей счета понимается денежная единица, служащая для измерения стоимости товара.

Деньги как средство обращения. Товарное обращение, которое опосредуется деньгами, означает куплю-продажу товаров. Если товар продается, то это означает, что он обменивается на деньги. Если товар покупается, то это означает, что деньги обмениваются на товар.

В целом товарное обращение можно представить формулой Т-Д-Т, из чего следует, что деньги при товарном обращении выступают в качестве посредника, или выполняют функцию средства обращения.

Деньги как средство платежа. Товар не всегда продается за наличные деньги. Чаще всего фирмы продают свои товары в кредит, т.е. с отсрочкой платежа. Через указанный в долговом обязательстве срок должник уплачивает положенную сумму денег. Таким образом, выполняя функцию средства обращения, деньги служат посредником при обмене товаров, а выполняя функцию средства платежа, они завершают процесс обмена.

Деньги выполняют функцию средства платежа не только при продаже товаров в кредит, но и при погашении других обязательств.

В современной западной экономической литературе функции денег как средства обращения и средства платежа не разграничиваются.

Деньги как средство образование сокровищ. Деньги, являясь всеобщим стоимостным эквивалентом, в обмен на который можно получить любой другой товар, сами становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Стремление к обладанию богатством в его всеобщей форме побуждает товаровладельцев к накоплению денег. В этом случае за актом продажи не следует акт купли. Деньги извлекаются из обращения и выполняют функцию образования сокровищ. Для выполнения функции образования сокровищ деньги должны быть одновременно полноценными и реальными. Бумажно-кредитные деньги не выполняют функции образования сокровищ, так как не обладают собственной стоимостью, но выступают как средство накопления.

В современной западной экономической литературе функция денег как средство образования сокровищ называется функцией денег как средства сбережения (накопления).

Мировые деньги. Наиболее полно функцию мировых денег в первоначальном смысле выполняли золотые монеты во времена золотомонетного стандарта. Никакие другие виды денег не обращались так свободно, без ограничений, как золотые монеты при золотомонетном стандарте. В условиях, когда золото непосредственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы - национальная и мировая - были тождественны. Под современными «мировыми деньгами» понимают деньги, обслуживающие международные отношения и использующиеся в международных расчетах.

Для определения всех видов средств в международных расчетах используют термин «международные ликвидные резервы».

Под международными ликвидными резервами понимается запас резервных активов, которые тем или иным образом могут быть применены для осуществления международных расчетов страны, погашения долговых обязательств по отношению к правительственным органам, к частным коммерческим и финансовым структурам.Структура международных ликвидных резервов выглядит следующим образом: золото; запасы иностранных свободно конвертируемых валют; резервная позиция страны в Международном валютном фонде; специальные права заимствования (СДР); авуары, выраженные в «европейской валютной единице» – ЭКЮ (в настоящее время «евро»).

Теории денег. Металлическая теория денег появилась в эпоху пер­воначального накопления капитала. Ее представителями являлись меркантилисты У. Стаффорд, Т. Мен, Д. Норе и другие. Они абсолю­тизировали функции денег как сокровища и как мировых денег и на этой основе отождествляли деньги с благородными металлами. Были активными противниками порчи монет государством. Рассматрива­ли деньги как вещь, а не как социальное отношение.

Создателями номиналистической теории денег явились римские и средневековые юристы. В дальнейшем ее развили Дж. Беркли (Англия) и Дж. Стюарт (Шотландия). Критикуя «метал­листов», они абсолютизировали другие функции денег - средство обращения и средство платежа. «Номиналисты» объявили деньги чисто условными знаками, счетными единицами, которые обслужи­вают обмен товаров и являются продуктом государственной власти.

Основателями количественной теории денег счи­таются Дж. Локк (конец XVII в.), Ш. Монтескье, Д. Юм, Д. Рикардо (конец XVIII в.). Они отстаивали стоимостную основу денег. Сто­ронники количественной теории денег считают, что стоимость де­нежной единицы и уровень товарных цен определяются количест­вом денег в обращении. Существенный вклад в модернизацию коли­чественной теории внесли И. Фишер (начало XX в.), А.С. Пигу (середина XX в.) и др. Их взгляды рассматриваются в последующих вопросах.

Похожая информация.

Ранний металлизм возник в период первоначального накоплениякапитала, становления и развития капитализма в XVI - XVII вв. Рождение капитализма было связано с разложением натурально-феодального хозяйства, развитием рынков. Эта теория появилась в наиболее развитой стране капитализма того времени - Англии. Одним из основателей металлистической теории был У. Стэффорд (1554 - 1612 гг.).

Историческая обстановка, в которой возникла металлистическая теория денег, характеризовалась появлением мануфактур, ростом торгового капитала и захватом европейскими государствами природных богатств заморских стран. Таким образом, для ранней металлистической теории денег было характерно отождествление богатства общества с драгоценными металлами. Меркантилисты признавали товарную сущность денег, усматривая их ценность в естественных свойствах золота и серебра, и поэтому выступали против порчи монет, часто происходившей в то время.

Ранние меркантилисты (до середины XVI в.) ключевой функцией денег читали функцию накопления (образования сокровища). Их главные теоретические позиции были основаны на идее активного «денежного баланса», обеспечивающего изобилие золота и серебра в стране на основе положительного сальдо внешней торговли. Их политика заключалась в проведении мероприятий, во-первых, препятствующих оттоку золота и серебра из страны, во-вторых, стимулирующих приток золота и серебра из-за границы.

Поздние меркантилисты (со второй половины XVI в. до конца XVII в.) противопоставили идее «денежного баланса» идею «торгового баланса», считая, что в условиях достаточно развитой и регулярной торговли между государствами можно допустить импорт товаров (при условии положительного сальдо) и вывоз денег в целях выгодных торговых сделок. Ключевой функцией денег они считали функцию средства обращения, прежде всего их использование в качестве средства международной торговли.

В этих условиях появились критики металлистической теории денег. Одни критики утверждали, что для внутреннего обращения нет необходимости в полноценных металлических деньгах, их функции могут выполнять бумажные денежные знаки.

Во второй половине XIX века немецкие экономисты К. Книс , В. Лексис, А. Лансбург и другие, не отвергая возможности обращения бумажных денежных знаков, выдвинули требование обязательного их размена на металл. Книс рассматривал в качестве денег не только металлические монеты, но и банкноты эмиссионного банка, имеющие кредитную природу и получившие широкое распространение в хозяйстве. Признавая банкноты, Книс выступал против неразменных на металл бумажных денег.

После Первой мировой войны сторонники металлизма, признавая невозможность восстановления золотомонетного стандарта, выступили за сохранение золотого стандарта в его «урезанной» форме - золотослиткового и золотодевизного стандартов.

После Второй мировой войны некоторые экономисты отстаивали идею восстановления золотого стандарта во внутреннем денежном обращении. В 60-е годы XX века французские экономисты А. Тулемон, Ж. Рюэф и М. Дебре, а также английский экономист Р. Харрод выступили с идеей возрождения металлизма (неометаллизм) в международном обороте. Неометаллисты в отличие от представителей старой металлистической теории денег не отрицали функционирование денег в форме неразменных бумажных денежных знаков, но стояли за возврат к золотому стандарту со свободным разменом банкнот на золото.

Номиналистическая теория денег

Номинализм можно встретить еще у древних философов при рабовладельческом строе, а затем при феодализме. Первыми номиналистами были приверженцы порчи монет. Подметив тот факт, что стершиеся монеты обращаются так же, как и полноценные, они стали утверждать, что существенно не металлическое содержание денег, а их номинал.

Номинализм сформировался в XVII-XVIII вв., когда денежное обращение было наводнено неполноценными монетами. Именно неполноценные монеты, а не бумажные деньги лежали в основе теории раннего номинализма.

Номиналисты рассматривают деньги как условные знаки и отвергают какую-либо их связь с благородными металлами. Некоторые специалисты утверждали, что деньги - это творение государственной власти и потому государство вправе придавать деньгам «предписанную ценность».

В XVIII веке в Англии номиналистические идеи развивали религиозный философ Джордж Беркли (1685-1753) и видный экономист Джеймс Стюарт (1712-1780). Они рассматривали деньги как условную счетную единицу, используемую для выражения меновых пропорций как идеальный масштаб цен. По их мнению, и металлические, и бумажные деньги, по сути, просто «счетные знаки».

Номиналисты исходили из следующих положений: деньги создаются государством; стоимость денег определяется тем, что на них написано, их номиналом (отсюда и название теории).

В начале XX века в связи с крахом золотого стандарта, вызванного Первой мировой войной, номиналистическая теория денег получила дальнейшее развитие. Наиболее ярким представителем номинализма в этот период является немецкий экономист Г.Ф. Кнапп (1842-1926), опубликовавший в 1905 году знаменитую книгу «Государственная теория денег».

Основные положения его теории сводятся к следующему:

Деньги - это «продукт правопорядка», творение государственной власти, их покупательная способность определяется законодательными актами государства;

- «Сущность денег заключается не в материале знаков, а в правовых нормах, регулирующих их употребление»;

Основная функция денег - служить средством платежа;

Государство наделяет деньги платежной силой.

Номинализм сыграл большую роль в экономической политике Германии, которая широко использовала эмиссию денег для финансирования Первой мировой войны. У Кнаппа вначале появилось много сторонников. Однако в период гиперинфляции в Германии, когда для выпуска быстро обесценивавшихся бумажных денег работало 80 фабрик, сама практика выявила несостоятельность утверждения, будто «государство не знает изменения ценности денег». Гиперинфляция 20-х годов в Германии положила конец господству номинализма в буржуазных теориях денег.

Количественная теория денег - это экономическая доктрина, объясняющая зависимость между количеством денег в обращении, уровнем товарных цен и стоимостью самих денег. Ее суть заключается в утверждении, что количество денег в обращении является первопричиной пропорционального изменения уровня товарных цен и стоимости денег. Это положение сначала применялось к металлическим деньгам, а затем и к бумажным.

Количественная теория денег возникла в XVI-XVIII вв. Ее родоначальником является французский экономист Жан Боден (1530 - 1596 гг.), который пытался раскрыть причины «революции цен» , связав рост с притоком благородных металлов в Европу. В XVI - XVIII вв. добыча золота и серебра в мире примерно в 16 раз превысила запас благородных металлов, который имелся в Европе в 1500 году. Это связано с вывозом золота из Мексики и Южной Америки.

Эти идеи в XVII и XVIII веках находят отражение в трудах английских философов Дж. Локка (1632-1704) и Д. Юма (1711-1776), французского философа Ш. Монтескьё (1689-1755) и других мыслителей.

Количественная теория денег получила свое дальнейшее развитие в трудах представителей классической школы политической экономии - Д. Рикардо (1772-1823) и Дж. Ст. Милля.

Однако количественная теория денег имела и своих противников. С критикой ее основных постулатов выступал К. Маркс , отмечая в качестве одного из коренных недостатков этой теории сведение денег только к функции средства обращения при игнорировании их функции как меры стоимости. Он считал, что основная ошибка количественной теории коренится в гипотезе о том, что товары вступают в процесс обращения без цены, а деньги без стоимости.

По его мнению, деньги обладают стоимостью еще до того, как они вступают в обращение, и в зависимости от стоимости денег, с одной стороны, и стоимости товаров, с другой стороны, устанавливаются цены товаров. Другой порок количественной теории денег Маркс видел в ошибочной исходной посылке о том, что в обращение может вступать любое произвольно установленное количество денег. Маркс утверждал, что количество денег в обращении определяется действием объективного экономического закона, согласно которому в обращение вступает такое количество полноценных денег, какое необходимо для обращения.

Трансакционный вариант количественной теории денег. Американский экономист, статистик и математик И. Фишер (1867-1947 гг.) отрицал трудовую стоимость и исходил из «покупательной силы денег».

И. Фишер считал, что сумму товарообменных операций за определенный период можно выразить двояко:

1. Как произведение количества денег (М) на среднюю скорость их обращения (V);

2. Как произведение количества реализованных товаров (Q) на их среднюю цену (Р).

Отсюда он выводит следующее уравнение обмена:

МV = PQ

Фишер считал, что в этой формуле V и Q в течение краткосрочного периода являются величинами неизменными, в связи с чем их влияние можно исключить. Тогда остается одна зависимость: между М и Р , что и является сутью количественной теории денег. Однако практика показывает, что скорость обращения денег и количество реализованных товаров - величины далеко не постоянные и оказывают существенное влияние на денежное обращение, чем нельзя пренебрегать.

Кембриджская версия количественной теории денег. Основателями этой концепции являются английские экономисты А. Маршалл , А. Пигу , Д. Робертсон , которые в отличие от Фишера акцентировали внимание не на обращении денег, а на их накоплении у хозяйствующих субъектов (в связи с чем эта теория получила также название теории кассовых остатков).

Принцип этого варианта выражается формулой:

M = КPQ,

где М - количество денег;

Р - уровень цен;

Q - физический объем товаров, входящих в конечный продукт;

К - доля годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег.

Поскольку К - величина, обратная показателю скорости обращения денег (К = 1/V) , то подставив это значение в формулу, получим уравнение обмена И. Фишера:

Т.е. МV = PQ.

Таким образом, принципиальных различий между двумя версиями количественной теории денег нет, налицо просто другой способ написания уравнения обмена.

Коренными ошибками количественной теории денег в целом являются игнорирование таких функций денег, как мера стоимости и сокровище, и отрицание закона, определяющего количество денег в обращении.

Ещё одним составным элементом классической макромодели является классическая денежная теория, которую современные экономисты называют упрощённой количественной теорией денег. Данная теория устанавливает связь между величиной денежной массы в экономике, общим уровнем цен и реальным объёмом национального производства. Упрощённая количественная теория денег выражается двумя альтернативными и вместе с тем взаимосвязанными уравнениями:

MV = Py – уравнение обмена или уравнение Фишера;

M = kPy – уравнение Кембриджской школы, где

М – количество находящихся в обращении денежных единиц;

V – скорость обращения одной денежной единицы;

Р – общий уровень цен;

у – реальный объём произведённой и реализованной продукции;

k – коэффициент предпочтения ликвидности. Он указывает на долю дохода, которую хозяйствующие субъекты предпочитают хранить в денежной (в данном случае наличной) форме, k = 1/V.

Таким образом, классическая теория обосновывает тезис о том, что экономическая система автоматически функционирует так, чтобы произвести максимальное количество продукции, которое она способна производить и чтобы обеспечить занятость для всех, кто хочет и способен трудится. Сторонники классической теории выступают за минимально возможное вмешательство государства в экономику и убеждены в том, что такое вмешательство препятствует достижению полной занятости и максимального выпуска продукции.

Между тем критики классической теории отмечают серьезные её недостатки. Они, в частности, указывают на неадекватность трактовки совокупного спроса и на неясность в вопросе о том, что определяет предложение капитала для обеспечения фонда заработной платы и реальных инвестиций.

Лекция 6. Денежный рынок, банковское дело и денежно-кредитная политика

1. Денежный рынок.

2. Банковская система.

3. Денежно-кредитная политика.

4. Денежная масса и её структура.

Денежный рынок.

Денежный рынок представляет собой сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги и денежные активы.

Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку (или уровень процентных ставок).

Основную роль на нём играют финансовые посредники, которые приводят активы и долговые обязательства в соответствие с запросами потребителей, например, путём выдачи ссуд. При развитой банковской системе денежный рынок является в основном межбанковским.

Предложение денег на денежном рынке (М ) регулируется центральным (национальным) банком, который проводит определённую денежно-кредитную политику, направленную в первую очередь на изменение величины денежной массы. Важнейшими инструментами денежно-кредитной политики являются операции центрального банка на открытом рынке связанные с покупкой или продажей государственных ценных бумаг, а также регулирование центральным банком учётной ставки процента и нормы обязательных резервов.

В отличие от предложения денег на денежном рынке, которое в условиях равновесия является экзогенным, т.е. задаётся извне центральным банком, спрос на деньги представляет собой эндогенную величину, которая устанавливается в результате функционирования самого денежного рынка.

Для определения величины спроса на деньги Дж. М. Кейнс предложил простую формулу:

L = L 1 (Y) + L 2 (i) , где

L - спрос на денежном рынке;

L 1 – транзакционный спрос, т.е. спрос на деньги, предназначенный для осуществления сделок;

L 2 – спекулятивный спрос на деньги.

0 М* L,M

Транзакционный спрос прямо и непосредственно связан с величиной национального дохода (Y ), так как с увеличением объёма национального производства возрастает потребность в деньгах для обслуживания процесса обращения товаров – продавцы и покупатели нуждаются в большем количестве денежных единиц с тем, чтобы продать или купить большее количество товаров и услуг. К транзакционному мотиву также присоединяется мотив предосторожности, т.к. будущее всегда отличается определённой степенью неопределённости и поэтому население стремится иметь несколько больше денег, чем этого требует транзакционный мотив. Поскольку оба эти мотива прямо зависят от уровня национального дохода, их обычно объединяют.

Количество денег населения превышающее транзакционный спрос формирует спекулятивный спрос на деньги . Владельцы денег, желая заработать определённый доход, обменивают «избыточные» деньги на ценные бумаги. И, так как снижение ставки процента (i ) приводит к повышению курса ценных бумаг, спекулятивный спрос на деньги растёт с уменьшением ставки процента и наоборот.

Банковская система.

В странах с рыночной экономикой банковская система является двухуровневой. Верхний уровень представлен центральным (национальным) банком, который непосредственно не кредитует предприятия и население, но выдаёт ссуды коммерческим банкам и осуществляет денежную эмиссию.

Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк использует три основных инструмента воздействия на экономику: проводит куплю-продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке, регулирует норму обязательных резервов и учётную ставку.

Нижний уровень банковской системы составляет множество самостоятельных коммерческих банков, выполняющих основную работу по размещению кредитов среди различных экономических агентов, а также специализированные кредитно-финансовые учреждения.

Коммерческие банки являются самостоятельными организациями, получающими прибыль от посреднической деятельности (банковскую прибыль). Административно они не подчинены центральному банку, но выполняют его указания в пределах норм установленных законодательством. Банковские коммерческие структуры довольно многообразны. По способу формирования уставного капитала они делятся на кооперативные и акционерные; по принадлежности – отечественные, совместные и иностранные; по видам выполняемых операций – универсальные и специализированные; по характеру деятельности – отраслевые и универсальные и т.д. В рыночной экономике именно коммерческие банки играют определяющую роль, так как они на договорной основе осуществляют кредитно-расчетное и иное обслуживание предприятий, организаций, кооперативов и населения. Только разветвлённая сеть коммерческих банков в состоянии обеспечить эффективное размещение кредитов среди множества заёмщиков, что способствует эффективному функционированию экономики в целом.

Специализированные кредитно-финансовые учреждения – это кредитные институты, занимающиеся кредитованием определённых сфер и отраслей хозяйственной деятельности. К ним относятся: инвестиционные банки, сберегательные учреждения, страховые компании, пенсионные фонды и инвестиционные компании.

Операции центрального банка на открытом рынке – купля-продажа центральным банком государственных ценных бумаг, опосредованная через дилерскую сеть и преследующая цели контроля и управления сложившейся экономической ситуацией.

Учётная ставка – норма процента, которую центральный банк взимает при предоставлении ссуд коммерческим банкам.

Резервы – не использованная на цели кредитования часть банковских депозитов.

Обязательные резервы или резервные требования (R) – часть банковских резервов, которые банки обязаны хранить для покрытия своих долговых обязательств в виде наличных денег или на счетах в центральном банке.

Норма обязательных резервов (r) – доля (в процентах) банковских депозитов и других пассивов, полученных из других источников, которые должны содержаться в форме кассовой наличности или депозитов в центральном банке.

Избыточные резервы (Е) – это сумма превышения банковских резервов над резервными требованиями.

Денежная база (B) – банковские резервы (кассовая наличность и депозиты в центральном банке) плюс наличность, обращающаяся вне банка. Любой тип денег, который можно использовать в качестве банковских резервов представляет собой денежную базу. B = C + R , где С – наличные деньги.

Деятельность банковской системы во многом связана с её способностью создавать дополнительные деньги, так называемые банковские деньги . Создание банковских денег денежно-кредитной системой основано на её возможности хранить только часть полученных депозитов в качестве обязательных резервов, а другую часть (избыточные резервы) предоставлять в виде займов заинтересованным лицам и учреждениям. Каждый отдельный коммерческий банк может предоставлять ссуды в пределах своих избыточных резервов. Таким образом, объём избыточных резервов (Е ) представляет собой предел создания банковских денег, который задаётся каждому отдельному банку. Однако этот предел не распространяется на систему коммерческих банков. Система коммерческих банков может предоставлять займы или создавать банковские деньги, умножая избыточные резервы банков посредством кредитного (или депозитного) мультипликатора.

Кредитный мультипликатор (k c ) – это коэффициент выражающий отношение изменения объёма кредитования, осуществляемого группой депозитных финансовых посредников (в первую очередь банками), к первоначальному изменению объёма банковских резервов (это может быть как рост так и снижение).

Где r – норма обязательных резервов (R ).

В более широком смысле, в контексте традиционной теории создания кредита банками, этот термин означает отношение изменения банковских депозитных обязательств, вызванного расширением кредита к первоначальному приросту резервных активов. В таком случае это отношение иногда называют «банковским депозитным мультипликатором». Величина мультипликатора во всех случаях зависит от нормы обязательных резервов для данных финансовых институтов и от размеров утечки резервных активов из этих институтов, вызванной самим изменением объёма кредитования.

Простой депозитный мультипликатор определяется по формуле:

, где

DD – результирующий (совокупный) рост банковских депозитов;

DR – первоначальный рост банковских резервов, предположительно в виде наличных;

с – коэффициент депонирования денег, характеризующий предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами (С ) и средствами на текущих счетах (D );

r – норма обязательных резервов.

В данной формуле депозитный мультипликатор имеет вид:

Рост денежной массы в обращении (DМ ), состоящей из наличных денег и банковских депозитов, принадлежащих частным лицам, определяется по формуле:

, где

DС – первоначальное приращение наличных денег;

Денежный мультипликатор (k m ).